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【袁骏说15】方法论：从巴菲特日本投资看利差交易
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市场不停歇，宏观不缺席。欢迎来到我与华尔街见闻共同推出的年度专栏「袁骏说·全球宏观第一线」。
今年以来利差交易Carry Trade的投资非常盛行，无论是在国内还是在海外，都有越来越多的投资者涌入这类的交易，在内地和香港市场，以中特估为代表的这条主线本质上就是一种Carry Trade，中特估主要是买那些高股息和低估值的国央企股票。低估值意味着低波动，而高股息在一个低波动的资产上面，相对于资金成本或者融资成本，会是变得非常划算的一件事情。同样的，在海外。巴菲特近年来的主要观点是在未来市场会见到一个比较低的回报的一个时代，那在这样的一个时代里面去投资日本股票，本质上也是在一个低波动的市场里面换取个相对股息的收益。同样的，还有很多海外的投资者会考虑将现金换成美元，放到定存或者货币基金里面，换得大概 4.5-5%的收益，这些都是我们今天这讲的主题，利差交易 Carry Trade，以及如何去管理背后的利率&汇率风险。
但是并不是不是一个高利率、高股息的条件就一定值得投资的，这里面有的太多太多的坑了，这一期我们就重点来看下......
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